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[와우파 최현성 TESAT(테샛) 칼럼] 8편. 출구전략

출구전략은 경기침체기에 경기를 부양하기 위해 공급했던 유동성이나 완화정책을 부작용 없이 서서히 거두는 전략을 말한다.

   

출구전략의 중심에는 미국이 있다.

   

미국은 그동안 양적완화(quantitative easing, QE) 정책을 통해서 경기를 부양하고자 노력하였다. 양적완화는 기준금리가 매우 낮아서 더 이상 금리를 인하하는 방식으로 경기부양 효과를 거두기가 힘들어질 때, 중앙은행이 다양한 자산을 사들이는 방식으로 시중에 통화공급을 늘리는 정책이다. 2008년 금융위기 이후 세 번에 걸쳐 양적완화를 실시하였고, 4조 달러 이상을 공급하였다.

   

201293차 양적완화를 발표한 이후 미 중앙은행(Fed)은 매달 850억달러어치의 국채와 모기지채권을 사들여 시중에 유동성을 공급했다.

   

미국경제가 살아날 조짐을 보이자 당시 벤 버냉키 미 중앙은행 의장(현재는 재닛 옐런)2013522일 미의회 청문회에서 양적완화의 출구전략 가능성을 시사하는 언급을 했고, 619일 미국연방공개시장위원회(FOMC) 회의 후 기자회견에서 하반기부터 채권 매입 규모 축소를 시작하고 내년 중반 완전 중단하겠다라는 구체적인 출구전략 시간표를 제시하였다.

   

20143분기 미국의 성장률은 3.9%(전기비연율)2분기 성장률 4.6%(전기비연율)에 이어 회복세가 뚜렷하게 나타나고 있다. 금융위기 이후 10%가 넘었던 실업률도 2014115.8%로 많이 낮아진 상태다.

   

미국 중앙은행은 201312월 양적완화 규모를 축소하기 시작했는데 100억달러씩 매입규모를 줄이는 방식으로 진행하였고, 201410월 달을 기점으로 양적완화가 종료되었다.

   

TESAT에서 7회때 출구전략에 대해 직접 물어 본 적이 있다.

   

직접 묻는 문제보다는 지문에 출구전략이 하나씩 등장하는 경우가 더 많다. 출구전략의 정의를 이해하고 출구전략이 시행될 경우 금리, 환율 등에 미치는 영향을 잘 파악해야 한다.

   

관련 기출문제 링크

http://www.hankyung.com/news/app/newsview.php?aid=2010080391161

   

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